Покупка акций ПАО «Северсталь» по цене ниже 950 рублей за бумагу выглядит оправданной с учетом восстановления спроса на сталь в Китае и роста внутренних заказов. Финансовые показатели за первый квартал превзошли ожидания: EBITDA подскочила на 23%, а долговая нагрузка снизилась. При этом коэффициент P/E остаётся ниже 5, что даёт пространство для переоценки при сохранении цен на прокат.
В сегменте здравоохранения стоит обратить внимание на «Фармсинтез». Компания недавно получила разрешение на выпуск новой линейки препаратов для лечения онкологических заболеваний, ориентированной на экспорт в Латинскую Америку. Ожидаемый рост выручки – до 40% по сравнению с прошлым годом. Бумаги торговались в районе 320 рублей, но потенциал роста оценивается минимум в 30% на горизонте полугода.
Третье направление – аутсорсинговые ИТ-услуги. «ЛАНИТ-Терком» на фоне ухода западных подрядчиков расширяет присутствие в регионах и выигрывает тендеры на автоматизацию госсектора. Рост прибыли на 18% год к году, при этом капитализация остаётся на уровне, сопоставимом с 2020 годом. Хорошая возможность для среднесрочной спекуляции или долгосрочного удержания.
Какие отрасли США остаются недооцененными по мультипликаторам и почему инвесторы их игнорируют
Стоит обратить внимание на традиционный промышленный сектор и переработку сырья. Например, компании, занятые в сталелитейной и алюминиевой промышленности, сейчас торгуются с P/E ниже 8, тогда как медианное значение по S&P 500 – около 20. Несмотря на сильную выручку, их котировки почти не двигаются. Причина – ожидания снижения спроса из-за стагнации в строительстве и автопроме. Но на фоне роста инфраструктурных расходов в США и дефицита предложения по ключевым металлам, потенциал этих бумаг недооценён.
Здравоохранение вне хайпа
Производители генериков и малые биотехи торгуются с EV/EBITDA ниже 7. Большинство инвесторов игнорируют эти бумаги из-за низкой маржинальности и отсутствия громких новостей. Однако после падения с 2022 года по многим бумагам заметен разворот: выручка стабилизировалась, расходы оптимизировали, а патентные споры завершились. Примеры – Teva и Viatris, где уже виден рост свободного денежного потока.
Региональные банки на обочине
После кризиса ликвидности в начале 2023 года бумаги средних банков торгуются с P/B ниже 0.8. Несмотря на восстановление депозитной базы и рост чистой процентной маржи, многие инвесторы опасаются новых проблем из-за коммерческой недвижимости. Но если смотреть на отчетность – большинство региональных игроков сократили риск и нарастили резервы. Среди интересных бумаг – Fifth Third Bancorp и KeyCorp: сильный баланс и стабильная дивдоходность выше 5%.
Если вам нужен рост с защитой от перекупленности – лучше смотреть в эти ниши, пока другие смотрят на техгигантов.
На какие компании малой и средней капитализации стоит обратить внимание в мае 2025 года
Arcadium Lithium (ALTM) – стабильный игрок на рынке переработки лития. После падения котировок в начале года из-за коррекции цен на сырьё, бумаги демонстрируют восстановление на фоне роста заказов от автопроизводителей в США. Среднесрочный таргет аналитиков: $8,50 (текущая цена – $6,20).
Enovix Corporation (ENVX) делает ставку на новую архитектуру литий-ионных аккумуляторов. После запуска производственной линии в Малайзии ожидается рост выручки. Morgan Stanley обозначает потенциал роста до $18 (нынешняя стоимость – $11,40).
Duolingo (DUOL) остаётся лидером в нише образовательных приложений. Несмотря на высокую волатильность, рост платных подписчиков и экспансия на азиатский рынок поднимают прогноз до $245 при текущих $172.
TaskUs (TASK) специализируется на аутсорсинге цифровых услуг для IT и гейминга. Бумаги просели на фоне снижения спроса от крупных клиентов, но в апреле подписан контракт с одним из ведущих облачных сервисов. Прогноз: рост к $20 (текущая отметка – $13,90).
Freshpet (FRPT) – производитель натурального корма для животных. Продажи растут быстрее ожиданий, особенно в онлайн-каналах. Ставка на расширение логистики и запуск новых SKU может привести к движению в сторону $130 (сейчас около $92).
Как повлияют текущие макроэкономические тренды на переоценку undervalued-секторов в ближайшие месяцы
Дефляционное давление из Китая усиливается
Экспортные цены падают, что даёт американским и европейским производителям больше пространства для маржи. Производственные компании, работающие на локальных рынках и выигрывающие от снижения цен на сырьё (особенно металлургия и химия), могут показать скачок прибыли во втором полугодии. Инвесторы начнут переоценивать активы, исходя из новых уровней рентабельности.
Укрепление доллара – фильтр для экспортоориентированных бизнесов
Сильный доллар бьёт по прибыли глобальных корпораций, но внутриамериканские игроки, на которых раньше не обращали внимания из-за их ограниченного присутствия на внешних рынках, теперь выглядят более привлекательно. Финансовые отчёты за второй квартал покажут, кто устойчив к валютным колебаниям. Это станет катализатором для капитала, уходящего из циклических и переоценённых направлений в более стабильные ниши с низкой базой оценки.